Bank of America (BofA), Türkiye ekonomisine yönelik en son tahminlerini içeren kapsamlı bir rapor yayımladı. Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirimi döngüsü, enflasyon beklentileri ve dolar/TL kuru tahminlerine dair dikkat çekici değerlendirmelere yer verildi.
Faiz İndirimlerinde Yeni Yol Haritası
ABD merkezli dev banka, TCMB'nin 2025 yılı boyunca 7 kez faiz indirimi yapmasını öngörüyor. Banka, Ocak ayında 250 baz puanlık bir indirimle başlayan sürecin yıl sonuna kadar devam edeceğini ve politika faizinin %30 seviyesine ineceğini tahmin ediyor.
BofA, TCMB'nin yıllık toplantı sayısını 12’den 8’e düşürmesi ve Şubat ayında toplantı yapmama kararı alması nedeniyle faiz indirimi döngüsünde bir duraksama beklemiyor. Raporda şu ifadeler yer aldı:
"Şubat ayında toplantı yapılmayacağı göz önüne alındığında, Ocak ayında daha önce öngördüğümüz duraksama yerine 250 baz puanlık bir indirim daha bekliyoruz."
Faiz indirimlerine ara verilmesi ihtimali ise enflasyon verilerindeki olası yukarı yönlü sürprizlere bağlandı. Raporda, "Enflasyon verilerinin yukarı yönlü sürpriz yapması durumunda, TCMB herhangi bir noktada adımlarını azaltabilir veya indirimlere ara verebilir" denildi.
Enflasyon Beklentileri: Riskler ve Tahminler
Banka, asgari ücret artışının beklentilerin alt sınırında gerçekleşmesi nedeniyle, Merkez Bankası’nın 2025 yıl sonu için belirlediği %25’lik enflasyon hedefinde sınırlı bir yukarı yönlü risk olduğunu belirtti. İlk çeyrek boyunca beklenen enflasyonun %9-10 bandında gerçekleşeceği, bunun da yıl boyunca faiz indirimleri için geniş bir alan yaratacağı öngörülüyor.
Makro ihtiyati araçların gerektiğinde devreye sokulabileceğini belirten rapor, TCMB'nin olası risklere karşı bu araçlarla müdahale edebileceğini vurguladı.
Dolar/TL Tahmini Aşağı Yönlü Revize Edildi
Raporda en dikkat çeken noktalardan biri, dolar/TL kuru tahmininin daha önceki 44 seviyesinden 41 seviyesine çekilmesi oldu. Banka, Türk Lirası'nın (TL) reel olarak değer kazanacağını, ancak enflasyondaki düşüşle birlikte bu kazanımın sınırlanabileceğini ifade etti.
"Pozitif reel faiz oranlarının korunması durumunda TL tasarruflarının cazip olmaya devam edeceğini düşünüyoruz" diyen banka, pozitif reel faizin yıl boyunca TL üzerindeki stabiliteyi destekleyeceği öngörüsünde bulundu.
Türkiye Ekonomisi İçin 2025 Projeksiyonları
Bank of America'nın raporu, TCMB’nin sıkı para politikalarından kademeli bir şekilde gevşemeye geçeceği ve bu durumun piyasaları şekillendireceği mesajını veriyor. Faiz indirimi tahminleri, enflasyondaki düşüş beklentileri ve TL'nin reel değer kazanımı ile birlikte dolar kurunda aşağı yönlü bir hareketlenme öngörülüyor. Ancak enflasyon verilerindeki olası dalgalanmaların politika değişikliklerine yol açabileceği de belirtiliyor.
