Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiye sürecine alınan yatırım fonlarında hak sahiplerine yapılacak ödemelere ilişkin yeni düzenlemeyi duyurdu. 27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe giren 7596 sayılı Kanun kapsamında, yatırımcılara yapılacak ara ve nihai ödemelerin esasları belirlendi.
SPK tarafından açıklanan düzenlemeye göre, tasfiye kapsamındaki fonlarda yatırımcıların haklarının korunması ve ödemelerin mümkün olan en fazla kişiye ulaştırılması amaçlanıyor.
Yeni uygulamada ara ödemeler için fon başına 1 milyon TL üst sınır getirildi. Ödemelere öncelikli olarak para piyasası fonlarından başlanacağı bildirildi.
Hangi Yatırım Fonları Tasfiye Edilecek?
SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararları doğrultusunda tasfiye kapsamına alınan fonlar arasında üç portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu yatırım fonları bulunuyor.
Bunlar:
Tera Portföy Yönetimi A.Ş.
Pusula Portföy Yönetimi A.Ş.
Atlas Portföy Yönetimi A.Ş.
Tasfiye işlemleri SPK koordinasyonunda yürütülecek.
Süreçte Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank ve ilgili bankalar görev alacak.
Yatırımcılara En Fazla 1 Milyon TL Ara Ödeme Yapılacak
Yeni düzenlemenin en dikkat çekici maddelerinden biri, yatırımcılara yapılacak ara ödemelerin üst sınırının belirlenmesi oldu.
SPK açıklamasına göre her yatırımcıya, sahip olduğu her bir fon için ayrı ayrı hesaplama yapılacak.
Ara ödeme tutarı, MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon TL'yi aşamayacak.
Örneğin, bir yatırımcının ilgili fondaki net yatırım tutarı 600 bin TL ise ara ödeme üst sınırı 600 bin TL olacak. Net yatırım tutarı 2 milyon TL olan yatırımcıya ise aynı fon için en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.
Ancak bu tutarlar, yatırımcılara mutlaka üst sınırdan ödeme yapılacağı anlamına gelmiyor. Gerçekleşecek ödemeler, fonun dağıtılabilir nakit durumuna ve mevzuattaki hesaplama esaslarına göre belirlenecek.
Ara ödeme hesaplamalarında enflasyon endekslemesi uygulanmayacak.
Ödemelerde Öncelik Para Piyasası Fonlarında Olacak
SPK, ödeme sıralamasında para piyasası fonlarına öncelik verilmesini kararlaştırdı.
Buna göre unvanında "para piyasası" ifadesi bulunan yatırım fonlarının pay sahiplerine öncelikli olarak ara ödeme yapılacak.
Diğer fonlarda ise dağıtılabilir nakdin toplam ödeme yükümlülüğünü karşılama oranı dikkate alınacak.
Mevcut nakdin tüm yatırımcılara ödeme yapmak için yeterli olmaması durumunda, daha fazla yatırımcıya ulaşılmasını sağlayacak farklı ödeme yöntemleri uygulanabilecek.
Bu kapsamda daha düşük tutarda alacağı bulunan yatırımcılardan başlanarak ödeme sırası oluşturulabilecek.
Fon Ödemelerini Hangi Bankalar Yapacak?
Tasfiye işlemlerini yürütecek bankalar da açıklandı.
Pusula Portföy Yönetimi ve Atlas Portföy Yönetimi tarafından kurulan fonların tasfiye işlemleri Ziraat Bankası tarafından gerçekleştirilecek.
Tera Portföy Yönetimi'nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi ise Türkiye İş Bankası tarafından yürütülecek.
Bankalar, MKK tarafından hesaplanan yatırımcı haklarını ve fonların nakit durumunu dikkate alarak ödeme işlemlerini gerçekleştirecek.
Fonların Tamamı Geri Ödenecek mi?
SPK'nın açıkladığı esaslara göre fonların dağıtılabilir nakdinin yeterli olması halinde ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılabilecek.
Fon varlıklarının nakde çevrilmesinden elde edilen tutarın, ilgili mevzuata göre hesaplanan ödeme yükümlülüklerini karşılaması durumunda yatırımcıların tasfiye işlemleri tamamlanabilecek.
Ancak fonun malvarlığının bütün yükümlülükleri karşılamaya yetmemesi halinde ödeme süreci farklı aşamalarda yürütülebilecek.
Ara ödemeler, yatırımcıların nihai tasfiye sonucunda hak kazanacakları tutarlardan mahsup edilecek.
Ayrıca ara ödeme sırasında yatırımcıların fon katılma payları geri alınmayacak. Katılma paylarının iadesi, nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.
Bazı Kişi ve Kurumlara Ödeme Yapılmayacak
Yeni düzenleme kapsamında belirli sermaye piyasası ihlalleriyle bağlantılı olduğu tespit edilen kişi ve kurumlara yönelik sınırlamalar da getirildi.
Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 ve 107'nci maddelerinde düzenlenen fiilleri işlediği veya bu fiillere iştirak ettiği SPK tarafından tespit edilen ve MKK tarafından ilgili kuruluşlara bildirilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
Bu uygulamayla hukuka aykırı işlemlerle bağlantılı olduğu tespit edilen kişi ve kurumların tasfiye kaynaklarından yararlanmasının önüne geçilmesi hedefleniyor.
Tasfiye Edilen Fonların Ödemeleri Ne Zaman Başlayacak?
SPK, 27 Ekim 2026 tarihinde ödeme esaslarını açıklarken bütün yatırımcılar için geçerli tek bir ödeme tarihi duyurmadı.
Ödemelerin, tasfiye sürecini yürüten bankalar tarafından fonların nakit durumuna ve belirlenen öncelik sırasına göre gerçekleştirilmesi öngörülüyor.
Yatırımcıların ödeme takvimine ilişkin açıklamaları SPK, Ziraat Bankası ve Türkiye İş Bankası'nın resmî kanallarından takip etmesi gerekiyor.
SPK'dan Yatırımcılar İçin 10 Soruluk Açıklama
Sermaye Piyasası Kurulu, yeni düzenlemenin daha iyi anlaşılması amacıyla 10 sorudan oluşan bilgilendirme metni de yayımladı.
Açıklamada hangi fonların tasfiye kapsamında bulunduğu, ödemelerin hangi kuruluşlar tarafından yapılacağı, ara ödeme üst sınırı ve ödeme öncelikleri gibi konulara açıklık getirildi.
Düzenleme kapsamında, genel hisse iade hesaplarında toplanan kaynakların da öncelikle daha fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılmasını sağlayacak şekilde dağıtılması öngörüldü.
27 Ekim 2026 itibarıyla tasfiye edilen yatırım fonlarında ödeme esasları resmen belirlenmiş oldu. Yatırımcıların alacakları tutarların ve ödeme tarihlerinin ise fon bazındaki hesaplamalar ve tasfiye işlemleri doğrultusunda netleşmesi bekleniyor.
