Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), milyonlarca küçük ve büyük yatırımcının piyasalardaki rotasını belirlemesinde kritik bir rol oynayan "Ekim 2026 Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları" raporunu saat 10.00 itibarıyla kamuoyu ile paylaştı. Enflasyonun finansal varlıklar üzerindeki etkisini net bir şekilde ortaya koyan bu kritik verilere göre, geride bıraktığımız ekim ayında yatırımcısına en güvenli limanı sunan ve reel olarak (enflasyondan arındırılmış) kazanç sağlayan araç mevduat faizi (brüt) olarak kayıtlara geçti. Geleneksel yatırım araçları olan altın, döviz ve pay senetlerine yönelen tasarruf sahipleri ise ekim ayında enflasyon canavarı karşısında ciddi kayıplar yaşadı.
Açıklanan resmi verilere yakından bakıldığında, aylık bazda en yüksek reel getiri mevduat faizinde görüldü. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde yatırımcısına pozitif tarafta getiri sağlayan faiz, piyasalardaki dalgalanmalara karşı korunaklı yapısıyla dikkat çekti. Buna karşılık, son dönemlerde rekor üstüne rekor kıran ancak ekim ayında bir düzeltme sürecine giren külçe altın, borsa (BIST 100 endeksi) ve döviz kurları yatırımcısını hüsrana uğrattı. Veriler, TÜFE ile indirgendiğinde doların, euronun, külçe altının ve özellikle BIST 100 endeksinin aylık bazda yatırımcısına reel anlamda kaybettirdiğini net bir şekilde ortaya koydu. Borsa İstanbul'da işlem gören hisse senetlerine yatırım yapanlar, bu ayın en fazla kayıp yaşayan grubu olarak öne çıktı.
Üç aylık ve yıllık bazdaki uzun vadeli değerlendirmelerde ise tablo biraz daha farklı şekillendi. Üç aylık periyotta mevduat faizi, enflasyondan arındırıldığında yatırımcısına en istikrarlı reel getiriyi sunan araç olmaya devam ederken; yıllık bazda yapılan değerlendirmelerde zirvenin sahibi Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) oldu. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre enflasyon karşısında en güçlü duruşu sergileyen DİBS, uzun vadeli portföy oluşturan kurumsal ve bireysel yatırımcıların yüzünü güldürdü. Yıllık değerlendirmede dolar, euro ve külçe altının performansı, yatırımcıların vade tercihlerinin ne kadar büyük bir öneme sahip olduğunu bir kez daha gözler önüne serdi.
Sonuç olarak, TÜİK'in ekim ayı verileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) uyguladığı sıkı para politikasının finansal piyasalar üzerindeki yansımalarının devam ettiğini gösteriyor. Yüksek mevduat faizlerinin tasarrufları Türk Lirası'nda tutmaya teşvik ettiği bu süreçte, altına ve dövize olan talebin reel getiri anlamında enflasyonun altında ezilmesi dikkat çekiyor. Uzmanlar, yatırımcıların portföylerini oluştururken sadece nominal (görünür) getirilere değil, mutlaka TÜFE ve Yİ-ÜFE ile indirgenmiş reel getirilere odaklanmaları gerektiği konusunda uyarıyor. Önümüzdeki kasım ve aralık aylarında küresel piyasalardaki (özellikle ABD merkezli) gelişmelerin ve içerideki enflasyon verilerinin, yatırım araçları arasındaki bu kıyasıya yarışı nasıl şekillendireceği ekonomi kamuoyu tarafından merakla takip ediliyor.
