TCMB’nin Toplantısı Tüm Büyük Bankalardan Önce
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Eylül ayındaki faiz kararıyla piyasaların odağında olacak. Temmuz toplantısında iki toplantı aranın ardından politika faizini 300 baz puan indirerek gevşeme sürecine yeniden başlayan TCMB, bu ay da benzer bir adım atabilir. Ancak karar öncesinde açıklanacak olan büyüme ve enflasyon verileri belirleyici olacak.
ForInvest Haber’in anketine göre ekonomistler, 2025’in ikinci çeyreğinde Türkiye ekonomisinin yıllık bazda yüzde 3,8 büyüme kaydetmesini bekliyor. İlk çeyrekte büyüme oranı yüzde 2,0 olarak gerçekleşmişti. Veriler sırasıyla 1 Eylül’de GSYH, 3 Eylül’de enflasyon açıklanacak. TCMB toplantısı ise 11 Eylül’de yapılacak.
Fed’den Güçlü Faiz İndirimi Sinyali
Ayın en çok beklenen toplantısı ise ABD Merkez Bankası’na (Fed) ait. Jackson Hole toplantısında konuşan Başkan Jerome Powell, işgücü piyasasındaki yavaşlamanın enflasyon baskısını hafifletebileceğini belirtti. Bu da Eylül ayında 25 baz puanlık faiz indirimi ihtimalini güçlendirdi.
CME FedWatch verilerine göre piyasa, Eylül’de faiz indirimi ihtimalini %87,3 olarak fiyatlıyor. Fed’in kararı 17 Eylül’de açıklanacak, ardından Powell kameraların karşısına geçecek. Bu toplantı ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook’u görevden almasının ardından daha da yakından takip edilecek.
ECB’den Eylül’de Değişiklik Beklenmiyor
Temmuz ayında faizi %2,00 seviyesinde sabit bırakan Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB), 11 Eylül’deki Frankfurt toplantısında da faizleri değiştirmesi beklenmiyor. Ancak Euro Bölgesi’nin Ağustos enflasyon verileri bu beklentiyi değiştirebilir.
Morgan Stanley ve Barclays, ilk faiz indirimlerinin Aralık 2025 – Mart 2026 döneminde gerçekleşebileceğini öngörüyor. ECB Watch verilerine göre, piyasalar Eylül toplantısında faizlerin %82,6 ihtimalle sabit kalacağını fiyatlıyor.
BoJ’da Yıl Sonuna Doğru Faiz Artışı Beklentisi
Japonya Merkez Bankası (BoJ), son toplantısında faizleri sabit bırakmıştı. Ancak yıl sonuna kadar faiz artırımı ihtimali güç kazanıyor. Özellikle iktidar partisinden gelen açıklamalar, yendeki değer kaybını durdurmak için parasal sıkılaştırma ihtimalini artırıyor. BoJ’un bir sonraki toplantısı 19 Eylül’de yapılacak.
İngiltere Merkez Bankası Kasım İçin İşaret Veriyor
İngiltere’de son enflasyon verileri, hizmet enflasyonundaki yüksek seyre dikkat çekiyor. Bu nedenle İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) ek faiz indirimlerine gitme ihtimali zayıfladı. Ağustos toplantısında 25 baz puanlık indirimi kıl payı (5’e 4 oyla) gerçekleştiren BoE’nin, bir sonraki adımı Kasım ayında atması bekleniyor. Banka toplantısını ise 18 Eylül’de düzenleyecek.
İsviçre’de Negatif Faiz Tartışması
Haziran ayında politika faizini sıfıra indiren İsviçre Merkez Bankası (SNB), Eylül ayında negatif faize dönüp dönmeyeceği konusunda belirsizlik yaşıyor. Başkan Yardımcısı Antoine Martin, negatif faizlerin uzun vadede olumsuz etkiler yaratabileceğini vurguladı. Son açıklanan enflasyon oranı ise %0,2’ye yükselerek negatif faiz ihtimalini zayıflattı.
RBA Temkinli İlerliyor
Avustralya Merkez Bankası (RBA), Temmuz ayında politika faizini %3,85’ten %3,60’a indirmişti. Ancak son enflasyon verilerindeki yükseliş, bankanın daha temkinli hareket etmesine neden oluyor. RBA’nın bir sonraki faiz kararı 30 Eylül’de açıklanacak.
Çin Merkez Bankası Beklemede
Çin Merkez Bankası (PBoC), Mayıs ayında yaptığı faiz indiriminin ardından üç toplantıdır pas geçiyor. Bankanın 22 Eylül’deki toplantısında da faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Ancak yayımlanan son raporda “ılımlı gevşek” para politikası mesajı verilmişti.
Gelişmekte Olan Ülkeler de Yakından İzlenecek
Brezilya, Güney Afrika, Meksika ve Rusya gibi ülkelerin merkez bankaları da Eylül ayında piyasalar tarafından dikkatle takip edilecek. Ayrıca Körfez ülkeleri ile Hong Kong ve Makao’nun da kararları gündemde olacak.
