Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun 22 Nisan tarihli toplantısına ilişkin özet yayımlandı. TCMB Başkanı Fatih Karahan başkanlığında yapılan toplantıda, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37 seviyesinde sabit tutulmasına karar verildi.
Toplantı özetinde enflasyon görünümü, küresel ekonomik gelişmeler, finansal koşullar, kredi piyasası, üretim, talep ve cari dengeye ilişkin değerlendirmeler yer aldı. Kurul, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini vurguladı.
Nisan Ayında Enerji ve Gıda Fiyatları Öne Çıkacak
PPK özetinde, öncü verilerin nisan ayında tüketici fiyatlarının seyrinde enerji ve gıda fiyatlarının belirleyici olacağına işaret ettiği belirtildi. Ana eğilimin ise bir miktar yükselebileceği değerlendirildi.
Yurt içi enerji fiyatlarında özellikle meskenlere yönelik doğal gaz ve elektrik fiyat artışlarına bağlı olarak önemli bir yükseliş izlendiği ifade edildi. Doğal gazda, elektriktekine benzer şekilde fazla tüketim yapan hanelerin daha yüksek ödeme yaptığı kademeli fiyat uygulamasına geçildiği hatırlatıldı. Bu uygulamanın da etkisiyle nisan ayında meskenlere yönelik doğal gaz fiyatlarında yüksek oranlı artış beklendiği belirtildi.
Enflasyon Beklentilerinde Yükseliş Sinyali
Toplantı özetine göre mart ayında tüketici fiyatları yüzde 1,94 artarken, yıllık enflasyon yüzde 30,87’ye geriledi. Buna karşın enerji ve hizmet gruplarında yıllık enflasyonun yükseldiği kaydedildi.
Hizmet sektöründeki fiyatlama davranışının önemli bir atalet yarattığı vurgulanırken, yıllık mal enflasyonunun yüzde 26 civarında, hizmet enflasyonunun ise yüzde 40 seviyesinde seyrettiği belirtildi.
Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarına göre enflasyon beklentilerinde nisan ayında artış yaşandı. 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi 2,2 puan yükselerek yüzde 27,5’e, 2027 yıl sonu beklentisi ise 1,4 puan artarak yüzde 20,1’e çıktı. Hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi de 1,1 puan artarak yüzde 49,9 seviyesine ulaştı.
Kredi Faizlerinde Belirgin Artış
PPK özetinde parasal ve finansal koşullara ilişkin değerlendirmeler de yer aldı. Buna göre 13 Mart-17 Nisan döneminde bireysel kredilerin dört haftalık büyüme oranlarının ortalaması yüzde 3,2 seviyesine ulaştı. Bu artışta ihtiyaç ve taşıt kredilerinin etkili olduğu belirtildi.
Aynı dönemde TL mevduat faiz oranı 260 baz puan artarak yüzde 47,2 seviyesine çıktı. TL ticari kredi faizleri yüzde 49,3’e yükselirken, ihtiyaç kredisi faizleri yüzde 63,1, konut kredisi faizleri yüzde 36,8, taşıt kredisi faizleri ise yüzde 39,6 olarak kaydedildi.
Rezervler ve Portföy Hareketleri Değerlendirildi
Toplantı özetinde TCMB brüt uluslararası rezervlerinin 13 Mart’tan bu yana 15,2 milyar dolar azalarak 17 Nisan itibarıyla 174,5 milyar dolara gerilediği belirtildi.
Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk priminin 11 Mart’tan bu yana yaklaşık 20 baz puan düşerek 21 Nisan itibarıyla 233 baz puan seviyesine indiği ifade edildi. Önceki PPK toplantı haftasından 17 Nisan’a kadar Devlet İç Borçlanma Senetleri piyasasından 4,2 milyar dolar çıkış, hisse senedi piyasasına ise 0,5 milyar dolar giriş gerçekleşti. Böylece toplamda 3,7 milyar dolarlık net portföy çıkışı yaşandı.
İktisadi Faaliyette Yavaşlama Sinyalleri
Kurul, mevcut göstergelerin iktisadi faaliyette yavaşlamaya işaret ettiğini değerlendirdi. Perakende satış hacim endeksinin şubat ayında aylık yüzde 0,2 azaldığı, otomobil satışlarının ise yılın ilk çeyreğinde gerilediği aktarıldı.
Sanayi üretiminin ana eğiliminin zayıf seyrettiği belirtilirken, nisan ayı iktisadi yönelim anketi verilerinin üretim beklentilerindeki zayıf görünümün sürdüğünü gösterdiği ifade edildi. Şubat ayında mevsimsellikten arındırılmış istihdamın 32,2 milyon kişi seviyesinde gerçekleştiği ve bir önceki çeyrek ortalamasına göre yüzde 1,3 azaldığı kaydedildi.
Cari Açıkta Artış Beklentisi
Şubat ayında cari işlemler dengesi 7,5 milyar dolar açık verdi. 12 aylık birikimli cari açık ise 35,4 milyar dolara yükseldi. Buna karşın seyahat gelirleri güçlü seyrini koruyarak 12 aylık birikimli olarak 60,1 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti.
Mart ayında ihracat ve ithalatın savaşın olumsuz etkilerine rağmen artış kaydettiği, ancak 12 aylık birikimli dış ticaret açığının yükseldiği belirtildi. Mevcut veriler ışığında, 12 aylık birikimli cari açığın mart ayında da artmasının öngörüldüğü ifade edildi.
Sıkı Para Politikası Mesajı Verildi
Para Politikası Kurulu, politika faizini yüzde 37’de sabit bırakırken, gecelik borç verme faiz oranını yüzde 40, borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5 seviyesinde korudu.
Kurul, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini bildirdi. Para politikası kararlarının enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı yaklaşımla alınacağı vurgulandı. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması halinde para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı mesajı verildi.
