Küresel piyasalarda yılın başında tarihi bir yükseliş kaydeden gümüş, son dönemde yaşanan sert fiyat hareketleriyle yatırımcıların gündeminde kalmaya devam ediyor. Değerli metalin geleceğine ilişkin değerlendirmelerde bulunan Bloomberg Intelligence Kıdemli Emtia Stratejisti Mike McGlone, gümüş fiyatlarında düşüşün derinleşebileceği uyarısında bulundu.
McGlone'un analizine göre gümüşün ons fiyatı kısa vadede 50 dolar seviyesine kadar gerileyebilir. Ünlü stratejist, fiyatların önümüzdeki yıllarda 50 ile 84 dolar arasında hareket edebileceğini ve geçmişte yaşanan büyük yükselişlerin ardından görülen uzun süreli durgunluk dönemlerinden birinin yeniden yaşanabileceğini öne sürdü.
14 Ekim'de yayımlanan değerlendirmede gümüşün ons fiyatı yaklaşık 59,11 dolar seviyesinde bulunuyordu. Bu rakam, yılın başında 120 doların üzerine çıkan fiyatların tarihi zirveden önemli ölçüde uzaklaştığını gösteriyor.
Gümüş fiyatlarında 50 dolar uyarısı
Mike McGlone'un değerlendirmesinde en dikkat çekici nokta, gümüşün ons fiyatında 50 dolar seviyesinin kritik bir eşik olarak gösterilmesi oldu.
Analiste göre gümüş piyasasında sağlıklı bir talep dengesinin yeniden oluşabilmesi için fiyatların daha düşük seviyelerde istikrar kazanması gerekebilir.
McGlone, 2026 yılının başında yaşanan sert yükselişin ardından görülen fiyat hareketlerini geçmişteki büyük gümüş rallileriyle karşılaştırdı.
Özellikle 1979-1980 döneminde yaşanan tarihi yükselişin ardından gümüş piyasasında uzun yıllar süren bir durgunluk yaşandığını hatırlatan stratejist, benzer bir tablonun yeniden ortaya çıkabileceğini savundu.
Ancak 50 dolar seviyesi kesinleşmiş bir fiyat hedefi değil, analistin olası piyasa senaryolarından biri olarak değerlendiriliyor.
Gümüşte 1980 yılından bu yana görülmeyen oynaklık
McGlone'un analizinde gümüş piyasasındaki fiyat oynaklığına da dikkat çekildi.
Değerlendirmeye göre gümüşün 260 günlük fiyat oynaklığı, ABD'nin önde gelen borsa göstergelerinden S&P 500 endeksinin 5,1 katına ulaştı.
Bu oran, 1980 yılında yaşanan tarihi gümüş çöküşünden bu yana kaydedilen en yüksek göreli seviyelerden biri olarak öne çıkıyor.
Fiyat oynaklığının yükselmesi, yatırımcılar açısından hem kısa sürede yüksek kazanç hem de önemli kayıp ihtimalini beraberinde getiriyor.
Özellikle yüksek fiyatlardan alım yapan yatırımcılar için sert geri çekilmeler daha büyük risk oluşturabiliyor.
Gümüş 31 dolara kadar düşebilir mi?
Bloomberg Intelligence stratejistinin değerlendirmesinde 50 dolar seviyesinin yanı sıra 31 dolarlık uzun vadeli ortalama da gündeme geldi.
McGlone'a göre gümüşün son 10 yıllık fiyat ortalamasına karşılık gelen yaklaşık 31 dolar seviyesi, tarihsel karşılaştırmalar açısından önem taşıyor.
Ancak bu rakam, gümüşün mutlaka 31 dolara düşeceği anlamına gelmiyor.
Analist, geçmişte yaşanan sert yükselişlerin ardından fiyatların uzun yıllar boyunca düşük seviyelerde kaldığını hatırlatarak yatırımcıların bu olasılığı göz önünde bulundurması gerektiğini belirtti.
Tarihi yükselişlerin ardından sert düşüşler yaşanmıştı
Gümüş piyasasının geçmişinde büyük yükselişlerin ardından uzun süreli düşüş dönemleri bulunuyor.
1980 yılında yaklaşık 50 dolara ulaşan gümüşün ons fiyatı, sonraki yıllarda sert şekilde gerileyerek 1993 yılında 3,60 dolar seviyesine kadar düştü.
Benzer bir tablo 2011 yılındaki yükselişin ardından da yaşandı. Gümüş fiyatları 2020 yılında 11,60 dolar seviyelerine kadar geriledi.
McGlone, 2026 yılındaki fiyat hareketlerinin geçmişteki bu dönemlerle benzerlik taşıdığını belirterek son yükselişin uzun vadeli bir zirveye dönüşme ihtimaline dikkat çekti.
Sanayi talebindeki değişim gümüş fiyatlarını etkileyebilir
Gümüş fiyatlarını etkileyen faktörler yalnızca yatırımcıların alım ve satım kararlarıyla sınırlı değil.
Gümüş, değerli metal olmasının yanı sıra elektronik, güneş enerjisi ve çeşitli endüstriyel uygulamalarda kullanılan önemli bir ham madde olarak öne çıkıyor.
Silver Institute tarafından yayımlanan 2026 Dünya Gümüş Araştırması'na göre küresel gümüş piyasasında arz açığının devam etmesi bekleniyor.
Bununla birlikte yüksek fiyatların özellikle güneş paneli üretiminde gümüş kullanımının azaltılmasını ve alternatif malzemelere yönelimi hızlandırabileceği belirtiliyor.
Sanayi talebindeki olası yavaşlama, değerli metalin fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilecek unsurlar arasında gösteriliyor.
Gümüş yatırımcılarını neler bekliyor?
Gümüş piyasasında önümüzdeki dönemde ABD Merkez Bankasının faiz politikası, doların küresel seyri, sanayi üretimi ve yatırımcı talebi belirleyici olacak.
Uzmanların değerlendirmeleri, özellikle sert yükselişlerin ardından gümüşte fiyat dalgalanmalarının artabileceğine işaret ediyor.
McGlone'un 50 dolar tahmininin gerçekleşmesi durumunda, 14 Ekim'de kaydedilen yaklaşık 59,11 dolarlık seviyeye kıyasla yüzde 15'i aşan ilave bir düşüş yaşanmış olacak.
Buna karşılık küresel ekonomik belirsizlikler, fiziki gümüş talebi ve arz sıkıntıları fiyatları destekleyebilecek faktörler arasında bulunuyor.
Gümüşün önümüzdeki dönemde hangi yönde hareket edeceği kesin olarak bilinmezken, yatırımcıların tek bir fiyat tahminine bağlı kalmadan piyasa gelişmelerini değerlendirmesi önem taşıyor.
